Otimização de Portfólios com Risco de Perda Baseado em Meta e Restrição de Cardinalidade em Espaços Contínuo–Discretos

Este trabalho investiga o problema de otimização de portfólios com restrição de cardinalidade, formulado como um problema de programação não linear inteira mista em espaços contínuo-discretos. Adota-se uma medida de risco de perda baseada em meta, definida a partir de desvios negativos em relação a um retorno alvo, permitindo representar de forma explícita a aversão a perdas. A abordagem proposta enfatiza a estrutura do problema, decompondo o espaço de decisão em dois componentes interdependentes: alocação contínua e seleção discreta de ativos. Com base nessa decomposição, propõe-se uma estratégia híbrida que integra Simulated Annealing e Tabu Search com papéis funcionais distintos, promovendo uma exploração coordenada entre os espaços contínuo e combinatorial. Essa formulação permite tratar de forma consistente a interação entre decisões de alocação e cardinalidade em problemas de otimização de portfólios.